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现货黄金涨势有限,高通胀料强化FED从紧信心;但美元多头应警惕另一大场景

tnfx    2021-10-13    30

汇通网 


周二(10月12日),现货黄金小幅走强,受供应链瓶颈和能源价格高涨引发的通胀压力推升。但美元指数高位运行,限制了金价上行空间。美国9月非农数据不佳不会动摇美联储年内开启缩减购债的信心。但有交易员认为,须警惕可能发生的滞胀,那样会给美元带来利空。


北京时间19:29,现货黄金上涨0.57%至1764.16美元/盎司;COMEX期金主力合约上涨0.51%至1764.7美元/盎司;美元指数下跌0.05%至94.317。


美指距离9月底触及的一年高点94.504不远,因美国10年期国债收益率触及逾18个月新高至1.629%,投资者押注能源价格飙升推动通胀上升,将坚定美联储在年内宣布缩减大规模购债计划信心。


能源价格暴涨加剧供应链瓶颈


油价在周二维持升势,重新逼近隔夜创下的多年高位,并带动其他大宗商品价格走高。在全球需求反弹的推动下,大宗商品价格上涨可能加剧全球供应链瓶颈的担忧。


周二公布的数据显示,日本9月份批发通胀率处于13年高位。对于能源需求几乎全部靠进口的日本来说,石油、天然气和煤炭价格上涨影响到日本1500亿美元的电力市场,日本电价已升至九个月高位,并导致通胀回升。


分析人士表示,不断上升的投入成本给已经受到供应限制打击的制造商增加了压力,并使世界第三大经济体前景蒙上阴影,该经济体依赖出口来缓解消费疲软的打击。


英国的钢铁制造商表示,除非政府提供帮助,否则他们可能不得不停产并面临可怕的后果。英国首相鲍里斯·约翰逊的发言人周一表示,政府正在听取行业担忧并讨论是否需要采取进一步行动。


由于天然气供应紧张有悖于经济体强劲需求,不利于它们从新冠疫情大流行中复苏,导致欧洲电力价格飙升。欧盟委员会本周将发布欧盟国家应对能源价格飙升的措施“工具箱”,以响应一些国家要求欧盟应对创纪录的天然气和电力价格的呼吁。


大宗商品价格高企已成为近期市场走势主要指引。全球短期内不会就解决能源危机或缓解通胀压力得到任何方案,这些风险可能会让许多投资者在短期内将注意力集中在通过买入黄金来对冲通胀。


美联储从紧信心不动摇


尽管数据显示美国经济9月创造的就业岗位为九个月以来最少预测。然而,8月数据被大幅上修,失业率降至18个月低点,表明对劳动力短缺的担忧仍然合理,通胀担忧依然存在,并使美联储有理由减少去年开始推行的紧急刺激措施。


根据美国劳工统计局的数据,仅年初至今,就有400万美国人辞去了工作。来自小型企业工具独立网站Digital.com的一份报告发现,在过去六个月中,三分之一的员工辞掉工作开始自雇。


澳洲国民银行(NAB)外汇策略主管Ray Attrill说:“主要驱动力是我们看到的美国10年期国债收益率的进一步走高,所以这是一个相当简单的利差扩大的故事……增加了利差交易的吸引力。”


三菱日联金融集团(MUFG)的分析师Derek Halpenny及其团队认为,与新冠疫情爆发前的情况相比,基金持有225亿美元净多头头寸“还不算过多”。(注:2019年5月,CFTC投机者的美元净多持仓规模为350亿美元。)


他们还指出,低于预期的美国9月就业报告不会使美联储缩减购债计划脱轨,该计划应在下个月启动。他们认为,技术面和基本面都表明,美元将在年底前走强。


未来会滞胀?


对最佳收益率的追逐是美元上涨背后的主导因素。一些交易者希望获利了结,也可能会限制美元进一步上涨的潜力,至少在短期内是这样。现在的问题是,推高美债收益率的因素是否支持美元进一步升值?


近期美国国债收益率的上涨是由供应链瓶颈和能源价格高涨引发的通胀压力上升推动的。同时,美国中期增长前景,正如令人失望的最新非农就业数据所证明的那样,已经变得黯淡。简而言之,这是一种“滞胀”情景。


高盛分析师Zach Pandl和他的团队认为,这通常对美元来说是一个建设性的环境,美元的表现“往往会因通胀上升是否反映了更好的增长前景或诸如供应链瓶颈等不利因素而有所不同。”


当通胀预期缘于更有利的因素(例如更好的增长前景)而上升时,美元往往会兑大多数货币贬值。随着新冠疫情病例下降和经济开放,导致美元在年底前“适度走弱”,这就是市场对未来几个月的预期。


BK Asset Management董事总经理Kathy Lien表示:“投资者需要小心一点,因为如果本周即将公布的美国通胀和消费者支出数据低于预期,美元将很难保持涨势。”


现货黄金下看1738美元


日线图上看,金价自1781美元开启下行3浪走势,下方支撑看向38.2%目标位1738美元。3浪是自1834美元开启的下行(3)浪的子浪。(3)浪的61.8%目标位在1688美元。(3)浪则是自1917美元开启的下行((Y))浪的子浪。((Y))浪隶属于自2075美元5开启的调整IV浪。


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